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　　自2023年中央金融工作会议提出做好养老金融等“五篇大文章”ღ◈✿ღღ，到2025年相关指导意见持续深化果冻传媒剧情在线观看ღ◈✿ღღ，公募基金始终将做好个人养老金投资管理作为核心战略果冻传媒剧情在线观看ღ◈✿ღღ。近日ღ◈✿ღღ，《证券日报》记者就公募基金管理人如何做好个人养老金投资相关话题ღ◈✿ღღ，专访了嘉实养老FOF基金经理唐棠ღ◈✿ღღ，围绕投资策略ღ◈✿ღღ、市场变化ღ◈✿ღღ、投资者参与等方面进行了专业分享ღ◈✿ღღ。

　　证监会网站公布的最新一期《个人养老金基金名录》显示ღ◈✿ღღ，截至今年上半年ღ◈✿ღღ，个人养老金基金已扩容至297只产品ღ◈✿ღღ，其中基金中基金（FOF）产品达到212只ღ◈✿ღღ，二季度新增9只ღ◈✿ღღ。

　　唐棠表示ღ◈✿ღღ，FOF是一种投资于其他基金的基金产品ღ◈✿ღღ，通过设置不同风险等级的目标日期基金适配客户需求ღ◈✿ღღ，分散投资多只不同类型的基金来构建投资组合ღ◈✿ღღ，以实现“二次分散”的风险管理策略ღ◈✿ღღ。值得注意的是ღ◈✿ღღ，养老目标FOF均设置了不短于1年的封闭运作期或最短持有期ღ◈✿ღღ，通过设置持有期帮助投资者“管住手”ღ◈✿ღღ，避免频繁申赎等非理性行为ღ◈✿ღღ，提高获取长期收益的概率ღ◈✿ღღ。总体来说凯发k8官网ღ◈✿ღღ，养老投资像搭积木ღ◈✿ღღ，关键是让持有人“拿得稳”ღ◈✿ღღ。

　　唐棠将其投资框架分为三层ღ◈✿ღღ，通过自上而下的配置方法ღ◈✿ღღ，结合不同层次的投资策略ღ◈✿ღღ，使得组合有更好的投资稳健性ღ◈✿ღღ，争取在更长周期中实现理想的投资目标ღ◈✿ღღ。

　　第一层资产配置会根据资产的预期回报和预期风险来确定配置权重k8凯发国际ღ◈✿ღღ，ღ◈✿ღღ，分为长期和短期配置果冻传媒剧情在线观看ღ◈✿ღღ。在唐棠看来ღ◈✿ღღ，从长周期角度而言ღ◈✿ღღ，贵金属类资产有更好的预期回报ღ◈✿ღღ，因此会更多配置贵金属类资产ღ◈✿ღღ，同时降低海外权益类资产的配比ღ◈✿ღღ；从短周期维度来说ღ◈✿ღღ，资产回报率也在实时变化ღ◈✿ღღ，随着该类资产的上涨ღ◈✿ღღ，预期回报率则逐渐下降ღ◈✿ღღ；一般来说ღ◈✿ღღ，公司会降低短期资产的权重ღ◈✿ღღ。

　　唐棠认为ღ◈✿ღღ，框架的第二层则是选“人”凯发k8官网ღ◈✿ღღ。A股市场总市值突破100万亿元凯发k8官网ღ◈✿ღღ，成交量持续活跃ღ◈✿ღღ，市场长期有效的投资策略较多ღ◈✿ღღ，包括价值投资ღ◈✿ღღ、景气投资ღ◈✿ღღ、红利投资等ღ◈✿ღღ，公司旗下相关产品会根据不同的策略筛选不同的管理人ღ◈✿ღღ。最后ღ◈✿ღღ，框架的最底层是持续补充策略ღ◈✿ღღ，例如通过风险管理策略ღ◈✿ღღ，使得策略组合的风险暴露水平相对较为合理可控果冻传媒剧情在线观看ღ◈✿ღღ。

　　唐棠进一步表示K8凯发(中国)天生赢家·一触即发ღ◈✿ღღ！ღ◈✿ღღ，养老FOF的核心是追求长期稳健增值而非短期收益弹性凯发k8官网ღ◈✿ღღ。在投资决策中ღ◈✿ღღ，会优先考虑下行风险控制ღ◈✿ღღ，通过多元化资产配置和动态调整来平滑波动ღ◈✿ღღ。基于养老投资的长期性特征ღ◈✿ღღ，会根据投资者的年龄和退休时间来调整风险敞口ღ◈✿ღღ。距离退休时间较长时ღ◈✿ღღ，可适当提高权益类资产比例以获取长期增长潜力ღ◈✿ღღ；临近退休时则逐步降低风险水平ღ◈✿ღღ，采用更加保守的配置策略专业经理人ღ◈✿ღღ！ღ◈✿ღღ。

　　在风险管理的过程中ღ◈✿ღღ，唐棠将逆向思维与情绪管理放在重要位置凯发k8官网ღ◈✿ღღ，当市场过度悲观时ღ◈✿ღღ，适度增加风险资产配置ღ◈✿ღღ，市场过度乐观时则保持谨慎ღ◈✿ღღ。同时重视与投资者的沟通ღ◈✿ღღ，帮助他们理解短期波动与长期目标的关系ღ◈✿ღღ，培养正确的养老投资心态ღ◈✿ღღ。

　　今年以来ღ◈✿ღღ，FOF基金发行提速凯发k8官网ღ◈✿ღღ，个人投资者专属的FOF养老Y份额也迅速扩容ღ◈✿ღღ。Wind资讯数据统计ღ◈✿ღღ，截至目前ღ◈✿ღღ，FOF基金总规模已达1711亿元ღ◈✿ღღ，较年初增长近400亿元ღ◈✿ღღ，增幅30%果冻传媒剧情在线观看凯发ღ◈✿ღღ。

　　“今年FOF基金迎来快速发展势头ღ◈✿ღღ，尤其是Y份额ღ◈✿ღღ，也出现明显增长态势ღ◈✿ღღ。”唐棠认为ღ◈✿ღღ，这背后可能反映出三个重要因素ღ◈✿ღღ：一是政策红利驱动下的结构性机遇ღ◈✿ღღ，个人养老金制度的全面推广ღ◈✿ღღ，为养老FOF的Y份额提供了专属赛道凯发k8官网ღ◈✿ღღ，税收优惠政策落地也激发了居民养老投资的需求ღ◈✿ღღ。二是债券收益率下行与权益类资产在今年普遍回暖ღ◈✿ღღ，个人养老金产品的接受度有所提升ღ◈✿ღღ。三是基于对市场前景与潜在发展空间的考量凯发天生赢家一触即发首页ღ◈✿ღღ，中国养老投资市场拥有巨大潜力ღ◈✿ღღ，但也需要注意到投资者教育的持续性是非常重要的ღ◈✿ღღ。

　　对于持有人参与养老金投资ღ◈✿ღღ，唐棠建议把握好三方面要素ღ◈✿ღღ：一是建议充分利用制度优势来合理规划投资额度ღ◈✿ღღ，包括税收优惠的最大化ღ◈✿ღღ，例如每年个人养老金账户有1.2万元的缴费上限ღ◈✿ღღ，要充分利用享受当期税前扣除和投资增值的双重优惠ღ◈✿ღღ。

　　二是选择好适合自身的产品ღ◈✿ღღ。建议年轻的持有人可选择权益比例较高的目标日期基金ღ◈✿ღღ，临近退休者可选择偏向稳健的产品ღ◈✿ღღ，同时要注意风险承受能力的评估ღ◈✿ღღ，选择符合风险等级的产品ღ◈✿ღღ，避免盲目追求高收益凯发k8官网ღ◈✿ღღ。

　　三是建议持有人要坚持长期投资理念ღ◈✿ღღ。在市场宽幅震荡过程中ღ◈✿ღღ，持有人可适当提高定投节奏ღ◈✿ღღ，相反在市场上涨中降低定投节奏凯发k8国际ღ◈✿ღღ。ღ◈✿ღღ，同时要避免频繁操作ღ◈✿ღღ。个人养老金的核心是长期增值ღ◈✿ღღ，不宜因为市场短期波动进行频繁调整ღ◈✿ღღ。